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上海股交中心掛牌企業(yè)激增逾兩倍
場外市場建設(shè)堅持投融資服務(wù)
⊙記者 桑彤
2013年上海股交中心掛牌企業(yè)共計532家,到2014年9月底這一數(shù)字已快速上升至1860余家。掛牌企業(yè)高速增長的背后,隱藏了中小微企業(yè)最為迫切的需求——融資。“我們堅持一個立場,即解決好企業(yè)的融資問題,并立足上海服務(wù)全國。”上海股交中心總經(jīng)理張云峰表示。
服務(wù)全國——掛牌企業(yè)“區(qū)域性”正逐漸消失
回顧近年來我國場外市場發(fā)展歷程,全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(俗稱“新三板”)與上海股交中心、前海股交中心等多達(dá)30余家的區(qū)域性股權(quán)交易市場相繼興起壯大,在解決中小企業(yè)融資問題、規(guī)范企業(yè)治理、促進(jìn)企業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮了日益重要的作用。
在區(qū)域性股權(quán)交易市場中,融資能力強(qiáng)、交易較為活躍的上海股交中心逐漸成為其他地區(qū)企業(yè)的選擇。截至9月底,海南三亞、江蘇揚(yáng)州、山東菏澤、廣東韶關(guān)等地區(qū)已與上海股交中心成為合作伙伴。
事實上,各大商會、協(xié)會對接上海股交中心的步伐正在加快。上海市江西商會、上海市湖北商會等分別組織會員企業(yè)家走進(jìn)位于張江的上海股交中心,現(xiàn)場體驗、實地考察,進(jìn)一步增強(qiáng)會員企業(yè)對接資本市場的信心。
在張云峰看來,傳統(tǒng)意義上的區(qū)域性市場的“區(qū)域性”正逐漸消失,演變成在市場化競爭格局下全國市場乃至全球市場份額的占有。盡管當(dāng)今國際上區(qū)域性市場的稱謂尚在,地域特色和風(fēng)格尚在,但服務(wù)范圍卻是完全開放的。
掘金全球——打造國際金融資產(chǎn)交易中心
立足上海服務(wù)全國已不能滿足眼前的發(fā)展和市場需求,上海股交中心開始將眼光瞄向全球,“創(chuàng)新+開放”成為新目標(biāo)。
事實上,上海股交中心在國際業(yè)務(wù)方面已經(jīng)有所嘗試,去年就已經(jīng)吸納包括韓國、我國香港、羅馬尼亞的4家合格中外合資企業(yè)前來掛牌,并且實現(xiàn)了融資交易。
同時,作為資本市場對外開放的試驗田,在上海自貿(mào)區(qū)推出各類產(chǎn)品的國際板一直被國內(nèi)國際投資者寄予厚望。上海自貿(mào)區(qū)管委會副秘書長李軍介紹,上海自貿(mào)區(qū)正建設(shè)面向國際的金融市場,其中上海國際金融資產(chǎn)交易中心正在加緊籌建。
據(jù)悉,上海證券交易所已經(jīng)成立了自貿(mào)區(qū)交易平臺籌備小組,專門負(fù)責(zé)研究完善該平臺的建設(shè)方案。上海股交中心不僅是其中的參與者,也是這一平臺的股東方。
“該平臺業(yè)務(wù)可能涉及金融衍生品、理財產(chǎn)品收益權(quán)、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓等方面,不論是產(chǎn)品標(biāo)的還是投資者都將對國際開放?！睆堅品褰榻B,自貿(mào)區(qū)內(nèi)的企業(yè)掛牌以及境內(nèi)機(jī)構(gòu)海外發(fā)債、境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)債都將有所突破。
此外,上海股交中心還希望在監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許的條件下,嘗試衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù),研究探索眾籌、私募股權(quán)基金發(fā)行業(yè)務(wù),并在重組并購等領(lǐng)域做一些嘗試。
促進(jìn)場外市場——俯下身去貼近投資者
如何營造我國場外交易市場的良好發(fā)展環(huán)境,如何合理布局多層次資本市場的格局,已成為擺在資本市場各界面前的一個重要問題。從國際的經(jīng)驗來看,讓市場機(jī)制發(fā)揮作用,在競爭中優(yōu)勝劣汰,將是解決上述問題的一劑良藥。
申銀萬國證券建議,要放開場外市場發(fā)展,基于場外市場以專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者為參與主體,其監(jiān)管模式要區(qū)別于公開市場。要以市場準(zhǔn)入監(jiān)管、交易行為監(jiān)管、信息披露監(jiān)管等內(nèi)容為支柱,構(gòu)建專門的場外市場監(jiān)管制度。
此外,場外市場的流動性問題也阻礙了市場前進(jìn)的步伐。8月25日,為提高活躍度,新三板推出做市商制度。
對此,張云峰表示,做市商交易方式雖適合場外市場,能夠起到平抑風(fēng)險、合理定價、活躍市場的積極作用,但這些作用的發(fā)揮依然需要有基本的流動性做支撐,然后在做市商的推動下讓交易活躍度錦上添花。如果缺乏基本的流動性,做市商交易方式也很難有所作為。
“能否真正提高場外市場的流動性,關(guān)鍵在發(fā)展買盤,這也意味著服務(wù)機(jī)構(gòu)必須俯下身去貼近投資者?！睆堅品逯毖?在資本市場中實行的所有交易方式,包括競價交易、協(xié)議交易、做市商交易等,都只是資本市場服務(wù)的一種手段,它跟一個市場的姓“資”姓“社”、市場的優(yōu)劣沒有關(guān)系。
