由于P2P行業(yè)尚處于發(fā)展初期，股交中心對(duì)于該行業(yè)不甚了解，能否精準(zhǔn)識(shí)別“問(wèn)題平臺(tái)”，并通過(guò)機(jī)制有效屏蔽風(fēng)險(xiǎn)，或風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)后出臺(tái)合適的應(yīng)對(duì)機(jī)制，尚不得而知
風(fēng)投的不斷入駐讓P2P平臺(tái)在資本市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)和表現(xiàn)再次成為聚焦點(diǎn)。
11月17日，廣州P2P平臺(tái)e速貸在上海股權(quán)托管交易中心（下稱“上海股交中心”）股權(quán)報(bào)價(jià)系統(tǒng)（Q版）掛牌，自今年3月首家P2P公司在地方股交中心掛牌以來(lái)，這已是第7家掛牌P2P平臺(tái)。
雖然，P2P平臺(tái)扎堆掛牌，但對(duì)于尚無(wú)嚴(yán)格門檻的掛牌行為來(lái)說(shuō)，品牌效應(yīng)大于實(shí)際融資意義。
有業(yè)內(nèi)人士表示，目前P2P平臺(tái)頻頻掛牌僅僅是一個(gè)階段性行為，尚不能稱為趨勢(shì)，對(duì)于尚在第二、第三梯隊(duì)的網(wǎng)貸企業(yè)想要通過(guò)掛牌尋求與風(fēng)投對(duì)接的方式，同時(shí)或?yàn)槲磥?lái)新三板上市或進(jìn)入深層次資本市場(chǎng)打“前戰(zhàn)”。
掛牌升溫
今年3月至今，已有7家P2P公司先后在上海股交中心掛牌。
2014年3月26日，上海橙旗金融信息服務(wù)有限公司在上海股交中心掛牌，旗下運(yùn)營(yíng)P2P平臺(tái)橙旗貸；8月26日上海森昊投資管理有限公司成功掛牌，公司計(jì)劃募資規(guī)模5000萬(wàn)元，將重點(diǎn)用于旗下“好時(shí)貸P2P平臺(tái)”發(fā)展線上業(yè)務(wù)；8月27日，寧波合眾蕓創(chuàng)財(cái)富投資管理有限公司通過(guò)上海風(fēng)林火山股權(quán)投資基金有限公司的推介與操作在Q板掛牌，旗下運(yùn)營(yíng)P2P平臺(tái)合創(chuàng)優(yōu)貸；同日，江西省安義縣鳳凰金融服務(wù)有限公司正式掛牌；10月16日，河南潤(rùn)泓投資有限公司旗下的P2P平臺(tái)為潤(rùn)恒貸；10月28日，四川快樂(lè)投商務(wù)服務(wù)有限責(zé)任公司掛牌旗下運(yùn)營(yíng)P2P平臺(tái)快樂(lè)投；11月17日，e速貸在上海股交中心正式掛牌。
資料顯示，上海股權(quán)托管交易中心是全國(guó)范圍的OTC（場(chǎng)外交易市場(chǎng)）交易服務(wù)平臺(tái)。Q板是上海股權(quán)托管交易中心針對(duì)解決小微企業(yè)融資困難推出的股權(quán)報(bào)價(jià)系統(tǒng)。掛牌企業(yè)可以通過(guò)該平臺(tái)定向增資擴(kuò)股或參與發(fā)行私募債等模式進(jìn)行融資。而此前上海股交中心非上市公眾股份有限公司轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)即E板則是凈資產(chǎn)500萬(wàn)元以上、可以做IPO股改的中小企業(yè)。不同于Q板這一報(bào)價(jià)系統(tǒng)，E板可以進(jìn)行市場(chǎng)交易。而對(duì)于Q板掛牌企業(yè)，可以隨著公司標(biāo)準(zhǔn)的提高在未來(lái)“Q轉(zhuǎn)E”。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者從上海股交中心獲得的數(shù)據(jù)顯示，截至2014年10月中旬，Q板掛牌企業(yè)達(dá)到1708家，股權(quán)融資額為525億元，債權(quán)融資額為155億元；E板掛牌企業(yè)達(dá)到242家，股權(quán)融資額為2464億元，債權(quán)融資額1292億元，在債權(quán)融資中，股權(quán)質(zhì)押為455億元，信用貸款達(dá)432億元，私募債達(dá)405億元。
增信主導(dǎo)
對(duì)于目前P2P平臺(tái)扎堆在上海股交中心掛牌，多位業(yè)內(nèi)人士表示，相比企業(yè)融資，為平臺(tái)增信，提高公司影響力是背后主要驅(qū)動(dòng)力。
“去股交中心掛牌更多以宣傳作用為主，雖然投資人對(duì)于股交所掛牌和創(chuàng)業(yè)板、新三板掛牌的區(qū)別了解甚微，但是至少擁有一個(gè)概念，能夠讓投資者增強(qiáng)信心?！本W(wǎng)貸之家首席運(yùn)營(yíng)官石鵬峰說(shuō)。
這一觀點(diǎn)也得到了多數(shù)P2P平臺(tái)運(yùn)營(yíng)者的贊同?！癙2P企業(yè)在Q板掛牌主要基于兩方面的考量，一是為企業(yè)征信，二是對(duì)外宣傳?！倍Y德財(cái)富CEO洪凱彬?qū)Α兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，由于地方股交中心掛牌門檻較低，且平臺(tái)對(duì)自身估值普遍較高，而股交中心難以達(dá)到企業(yè)期望，因此掛牌行為本身對(duì)于企業(yè)融資意義并不大，更多平臺(tái)還是會(huì)考慮引入風(fēng)險(xiǎn)投資。
8月27日掛牌成功的鳳凰金融總經(jīng)理涂文鋒表示，掛牌有利于提升公司的品牌影響力，同時(shí)根據(jù)掛牌的要求對(duì)公司進(jìn)行深度規(guī)范管理，并初步接觸資本市場(chǎng)。
此外，一位法律界人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，Q板掛牌對(duì)于P2P平臺(tái)來(lái)說(shuō)，除提升品牌影響力外擁有諸多利好，“平臺(tái)可以多一條融資渠道，同時(shí)，由于掛牌對(duì)于公司獨(dú)立性、關(guān)聯(lián)交易、公司治理、勞動(dòng)社保、環(huán)評(píng)等有一定規(guī)范，因此有利于企業(yè)規(guī)范運(yùn)行?！痹撊耸勘硎?，Q板目前不需要股改，但這一做法未來(lái)在創(chuàng)業(yè)板或者主板上市仍舊要面對(duì)，因此可以提前感受。
但股交中心掛牌，其中也存在諸多“模糊地帶”。石鵬峰表示，由于P2P行業(yè)尚處于發(fā)展初期，存在一定風(fēng)險(xiǎn)，股交中心對(duì)于該行業(yè)不甚了解，能否精準(zhǔn)識(shí)別“問(wèn)題平臺(tái)”，并通過(guò)機(jī)制有效屏蔽風(fēng)險(xiǎn)，或風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)后出臺(tái)合適的應(yīng)對(duì)機(jī)制，尚不得而知?！巴顿Y者不能盲目輕信在股交中心掛牌的企業(yè)一定安全?！笔i峰說(shuō)。
進(jìn)入第四季度，P2P平臺(tái)跑路事件頻發(fā)，擁有規(guī)范企業(yè)運(yùn)營(yíng)的掛牌行為能在一定程度上凈化行業(yè)，但對(duì)于控制跑路潮的爆發(fā)影響依舊微弱?！皩?duì)于平臺(tái)有一定約束作用，但是由于門檻偏低，掛牌企業(yè)眾多，因此約束作用有限?！焙閯P彬說(shuō)。
“信息披露度的提升增加了平臺(tái)跑路的成本和難度，有一定正面作用，但是詐騙跑路僅僅是其中的一種，平臺(tái)還面臨實(shí)際運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，這方面股交中心也無(wú)能為力，這些都是平臺(tái)、股交中心和投資者需要面對(duì)的問(wèn)題。”石鵬峰告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者。
初涉資本市場(chǎng)
對(duì)于企業(yè)掛牌，從表面看來(lái)更具融資意義的行業(yè)影響似乎一直被弱化，但是作為新興行業(yè)來(lái)說(shuō)，未來(lái)融資渠道更為關(guān)注。
8月初，上海市政府印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)本市互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展若干意見(jiàn)的通知》，提出拓寬互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)融資渠道，支持互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在境內(nèi)外多層次資本市場(chǎng)上市。
11月17日剛剛掛牌的e速貸董事長(zhǎng)簡(jiǎn)慧星表示，公司掛牌的下一步棋就是引入戰(zhàn)略投資人投資。
“從目前P2P平臺(tái)投資事件來(lái)看，大部分入風(fēng)投‘法眼’的是行業(yè)排名靠前的平臺(tái)，該類平臺(tái)成交量大、名氣大、影響力大。”石鵬峰表示，從目前掛牌企業(yè)來(lái)看，尚未有第一梯隊(duì)的平臺(tái)掛牌，更多可歸類于網(wǎng)貸行業(yè)的第二、第三梯隊(duì)，而掛牌作為信用橋梁，尋求和風(fēng)投對(duì)接的方式，“掛牌企業(yè)或成為其他平臺(tái)進(jìn)入資本市場(chǎng)的一種試水。”石鵬峰說(shuō)。
“掛牌股交中心只是上市的第一個(gè)階段，未來(lái)將目標(biāo)定位于新三板，目前正在和推薦券商機(jī)構(gòu)溝通?！眅速貸副總經(jīng)理黃遠(yuǎn)里表示，由于未來(lái)目標(biāo)是將業(yè)務(wù)規(guī)模做大，E板無(wú)法達(dá)到要求，因此公司并沒(méi)有“Q轉(zhuǎn)E”的計(jì)劃。
對(duì)于平臺(tái)沒(méi)有直接將目標(biāo)定位于新三板，錦天城場(chǎng)外市場(chǎng)律師對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，目前對(duì)于新三板掛牌公司并沒(méi)有具體的財(cái)務(wù)指標(biāo)，掛牌條件僅僅是框架性要求和原則性規(guī)定。
“新三板掛牌需滿足設(shè)立滿2年，業(yè)務(wù)明確，有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，公司治理健全，合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，股權(quán)明晰，沒(méi)有擅自發(fā)行股票的行為，最后有主辦券商的推薦和持續(xù)督導(dǎo)?！鄙鲜雎蓭煴硎尽?nbsp;
此外，從已掛牌的7家P2P平臺(tái)來(lái)看，僅有兩家屬于上海本地企業(yè)，另外五家分別來(lái)自寧波、江西、廣州、河南和四川。“在擁有地方資本市場(chǎng)交易平臺(tái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，上海是做得最好的，交易最活躍?！蓖课匿h告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者。
黃遠(yuǎn)里表示，由于上海對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)態(tài)度更加開(kāi)放，因此掛牌之前在深圳和上海之間最終選擇了上海?！皰炫浦?，獲得的優(yōu)惠政策之一是，位于上海的分公司可以在經(jīng)營(yíng)范圍中加入‘互聯(lián)網(wǎng)金融’字樣?！秉S遠(yuǎn)里說(shuō)。
